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杰赛科技:领先的信息网络建设综合提供商

发布时间:2011-01-19    研究机构:金元证券

公司是信息网络建设技术服务及产品的综合提供商,主营业务是网络建设综合解决方案及相关产品,具体包括公众网(电信网、广电网、互联网)和智能专用网综合解决方案,网络覆盖设备、网络接入设备和通信类印制电路板。

随着3G和无线宽带建设的深入,运营商对网络的质量愈加重视,公众信息网络设计-建设-优化周期的加快及对网络性能要求的提高,促使公众信息网络在建设过程中将服务和产品应用相结合,综合提供服务和产品的模式将使得公司更加具有竞争力。公司具有全流程、跨网络和多技术的技术实力。在公众网领域,公司已经成为国内最大的独立第三方设计院。

随着三网融合的深化以及新一代信息技术的发展,市场对于信息网络覆盖产品和网络接入产品的需求也会与日俱增,国内在未来几年时间内无线宽带的建设和有线电视的数字化改造都将是市场的主流,公司的相关产品在相应的细分市场都具备相当的竞争力。

公司超募的资金可能用于建设PCB厂。公司的PCB板业务由于面对的是航空航天以及科研院校,毛利率水平较高,能够稳定在35%左右。

目前市场的需求比较旺盛,公司在广州和珠海两地建设产能能为公司的业绩增长带来良好的推动力。

我们预计2010-2012年EPS分别为0.67元,0.92元和1.37元。我们认为公司未来业务的成长性较好。目前市场上可比公司的估值为2011年30倍左右的市盈率,我们认为可以给予公司一定的溢价,给予公司2011年35的市盈率,我们认为公司的合理估值为32.2元。

申请时请注明股票名称